asi mate a inflação Volcker en su obrigatório con un grand daño colateral

A principios de la década de 1980, cuando la Reserva Federal estaba dirigida por Paul Volcker, a diminuição da inflação fue provavelmente o evento macroeconômico mais discutido. A inflação aumentou consideravelmente, quando Volcker baixou, o Fed começou a frear o processo e acabou voltando.

O contexto de anos años y hoy é similar em termos de avance de precios. À luz da experiência dos anos 70, os argumentos a favor de um período prolongado de alta inflação são sencillos. Em primeiro lugar, as interrupções da oferta causadas pela pandemia y el reciente shock de la oferta nos precios da energia pela guerra na Ucrânia se assemejan aos choques petroleiros 1973 y 1979-80.

Hay un pequeño matiz y es que, em termos reais, la subida do petróleo hoy es dos tercios frente às mediciones posteriores de la crise del embargo contra os Estados Unidos na representação da OPEP pela decisão dos Estados Unidos de reabastecer o governo israelense e ganhar influência nas negociações de paz de la posguerra.

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Os dados de avanço de preços semelhantes. Em agosto de 1979, quando Paul Volcker assumiu a presidência da Junta da Reserva Federal, a tasa de inflación media anual nos Estados Unidos era de 9%. Em contraste, o último dado de maio nos mostra uma inflação anual de 8,6%, o mais alto desde dezembro de 1981.

Inflação

Cuando Volcker se puso a los mandos de la Fed, la inflación tinha subido três pontos porcentuais nos 18 meses anteriores e tinha indícios de que iba a seguir subiendo (como así fue, alcanzando un máximo del 11% a principios de 1980). Un hecho similar al que vivimos hoy, aunque the auge de hoy é mais intenso: em setembro de 2021 a inflação anual era de 5,4%, tres pontos menos que ahora.

Volcker contra la inflación desató das recessões

Em 1964, a inflação era de 1% e o desempleo de 5%. Diez años después, a inflação estaría por encima de 12% e o desempleo por encima de 7%. Para o verão de 1980, a inflação estaba cerca de 14,5% e o desempleo supera 7,5%. A situação se enquistou na economia estadounidense.

La Reserva Federal tinha aplicado uma Monetária restritiva para política estabilizar a inflação en varias osiones durante as últimas décadas, pero, todas ellas, la inflación subió poco después. Não estaban acertando.

Com a llegada de Volcker se aceita em geral que reduz a inflação requeria um mayor control sobre la tasa de crecimiento de las reservas especificamente y del dinero en sentido amplio para controlar o crecimientode la oferta monetaria. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) tem estabelecido objetivos para os agregados monetários.

As medidas de política do Fed de Volcker em 1979 e 1980, incluindo o célebre anúncio de outubro de 1979 de novos procedimentos operacionais com mayor enfasis en el dinero, limitar o conteúdo da inflação antes do aumento das expectativas de inflação mais evidentes nos tipos de bônus aos princípios de 1980.

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Não obstante, o esfuerzo inicial do Fed de Volcker para combater a inflação se abandonou os mediados de 1980 com o início dos controles de créditos e uma recepção que, foi causada em parte pela política monetária restritiva.

Lo que sucedió fue que en el transcurso 1980, los tipos de se dispareron, cayer intercursos sobre y luego volvieron a subir. Em 1979, os tipos passaram de 10,5% no momento de seu nome em 17,5% em abril de 1980 e produziram a primeira recessão.

La actividad crediticia cayó, o desempleo aumentó hasta el 7,8% y la economía entró en una breve recepção entre janeiro e julho, com uma contração de 2,2% do PIB. A inflação caiu para a segunda metade de 1980, inclusive quando a economia foi recuperada.

Esta breve recessão terminou formalmente quando o Fed reduziu os tipos de 9,5% em agosto de 1980, após a inflação ser elevada. Em novembro de 1980, a inflação estava sendo superior a 10% anual.

O Fed de Volcker se comporta de forma coerente com as experiências anteriores. Había empreendido uma política monetária restritiva antes do aumento da inflação, mas rapidamente había dado marcha atrás para luchar contra esta primeira recessão da era Volcker y permitió que a inflação siguiera aumentando.

Pero a finales de 1980, el movimiento fue contundente, os tipos de interesse em disparar e em julho de 1981 llegaron hasta el 19%. Como resultado da política monetária restritiva junto com uma forte recuperação da recessão. Desta vez, o movimento contra a inflação fue sustentado.

A economia voltou a entrar em recessão em julho de 1981, e o resultado será mais severo e prolongado, que duró tem novembro de 1982, com uma contração do PIB de 2,9%. O desempleo alcanzó su ponto máximo em casi el 11%.

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Nesta ocasião, hubo uma diferença com a anterior y es que medida que empeoraba a recesión e aumenta o desempleo, Volcker se resistiu às demandas recorrentes no Congreso de cambiar de rumbo: había que matar a la inflación.

Para outubro de 1982, a inflação foi reduzida em 5%, mas o desempleo foi mantido por encima de 10% hasta mediados de 1983. Volcker le había ganado la partida al pulso inflacionista.

Em conclusão, para acabar com a inflação Estados Unidos experimentou das recessões que se atribui de forma geral à política monetária desinflacionista. A recessão de 1981-1982 foi devido ao prefeito caído acumulado do emprego e a produção no período posterior à Segunda Guerra Mundial.


Source: El Blog Salmón by www.elblogsalmon.com.

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