China concede bilhões em resgates enquanto Iniciativa do Cinturão e Rota vacila

A China expandiu significativamente seus empréstimos de resgate à medida que sua Iniciativa do Cinturão e Rota explodiu após uma série de cancelamentos de dívidas, projetos cheios de escândalos e alegações de corrupção.

Um estudo publicado na terça-feira mostra que a China concedeu US$ 104 bilhões em empréstimos de resgate a países em desenvolvimento entre 2019 e o final de 2021. O número para esses anos é quase tão grande quanto os empréstimos de resgate do país nas duas décadas anteriores.

O estudar por pesquisadores da AidData, Banco Mundial, Harvard Kennedy School e Kiel Institute for the World Economy é a primeira tentativa conhecida de capturar o total de empréstimos de resgate chineses em uma base global.

Entre 2000 e o final de 2021, a China realizou 128 operações de resgate em 22 países devedores no valor total de US$ 240 bilhões.

A emergência da China como um “emprestador de última instância” altamente influente apresenta desafios críticos para instituições lideradas pelo Ocidente, como o FMI, que têm procurado salvaguardar a estabilidade financeira global desde o fim da Segunda Guerra Mundial.

“A arquitetura financeira global está se tornando menos coerente, menos institucionalizada e menos transparente”, disse Brad Parks, diretor executivo da AidData na William & Mary nos Estados Unidos. “Pequim criou um novo sistema global para empréstimos de resgate transfronteiriços, mas o fez de maneira opaca e descoordenada.”

O aumento das taxas de juros globais e a forte valorização do dólar levantaram preocupações sobre a capacidade dos países em desenvolvimento de pagar seus credores. Vários soberanos enfrentaram dificuldades, com a falta de coordenação entre os credores acusada de prolongar algumas crises.

O presidente do Sri Lanka, Ranil Wickremesinghe, pediu na semana passada que a China e outros credores cheguem rapidamente a um acordo sobre a reestruturação da dívida depois que o FMI aprovou um programa de empréstimos de US$ 3 bilhões por quatro anos para seu país.

A China se recusou a participar de programas multilaterais de resolução de dívidas, embora seja membro do FMI. Gana, Paquistão e outros devedores problemáticos que devem grandes quantias à China estão observando de perto o exemplo do Sri Lanka.

“[China’s] abordagem estritamente bilateral tornou mais difícil coordenar as atividades de todos os principais credores de emergência”, disse Parks.

Vários dos 22 países para os quais a China fez empréstimos de resgate – incluindo Argentina, Bielo-Rússia, Equador, Egito, Laos, Mongólia, Paquistão, Suriname, Sri Lanka, Turquia, Ucrânia e Venezuela – também recebem apoio do FMI.

No entanto, existem grandes diferenças entre os programas do FMI e os resgates chineses. Uma delas é que o dinheiro chinês não é barato. “Um empréstimo de resgate típico do FMI carrega uma taxa de juros de 2%”, disse o estudo. “A taxa de juros média associada a um empréstimo de resgate chinês é de 5%.”

Pequim também não oferece salvamentos a todos os mutuários do Cinturão e Rota em perigo. Os grandes beneficiários do financiamento do BRI, que representam um risco de balanço significativo para os bancos chineses, têm maior probabilidade de receber ajuda de emergência.

“Pequim está tentando resgatar seus próprios bancos. É por isso que entrou no arriscado negócio de empréstimos de resgate internacional”, disse Carmen Reinhart, professora da Harvard Kennedy School e ex-economista-chefe do Grupo Banco Mundial.

Os empréstimos da China vêm em duas formas. A primeira é por meio de uma linha de “swap”, em que o renminbi é desembolsado pelo Banco Popular da China, o banco central, em troca de moeda nacional. Cerca de US$ 170 bilhões foram desembolsados ​​dessa forma. A segunda é por meio de apoio direto ao balanço de pagamentos, com US$ 70 bilhões prometidos, principalmente de bancos estatais chineses.

O BRI é o maior programa de infraestrutura transnacional do mundo. O American Enterprise Institute, um think-tank com sede em Washington, estimou o valor dos projetos de infraestrutura liderados pela China e outras transações classificadas como “Belt and Road” em US$ 838 bilhões entre 2013 e o final de 2021.

A bonança do resgate revela deficiências no desenho de um esquema descrito pelo líder chinês Xi Jinping como “o projeto do século”.

Uma questão, disse Christoph Trebesch, do Kiel Institute, foi que os credores chineses “realmente entraram em muitos países que acabaram tendo problemas particularmente graves”.

Outras deficiências derivam da escassez de estudos de viabilidade e de uma falta geral de transparência, de acordo com o estudo.

Vários projetos tornaram-se causa célebre de como não realizar empréstimos de desenvolvimento. Uma infame “estrada para lugar nenhum” de US$ 1 bilhão em Montenegro permanece inacabada e perseguida por alegações de corrupção, atrasos na construção e questões ambientais.

“Elefantes brancos” como o porto de Hambantota no Sri Lanka e a Torre Lotus são vistos como sintomas da crise da dívida do país, enquanto mais de 7.000 rachaduras foram encontradas em uma represa equatoriana construída por empreiteiros chineses perto de um vulcão ativo.