Libra atinge baixa de 37 anos em relação ao dólar em enorme ‘aposta’ de corte de impostos no Reino Unido

Os títulos do governo do Reino Unido foram vendidos abruptamente e a libra atingiu uma nova baixa de 37 anos em relação ao dólar, com os investidores preocupados que os cortes de impostos e subsídios de energia de Kwasi Kwarteng colocariam a Grã-Bretanha em uma trajetória fiscal “instável”.

Os custos de empréstimos de longo prazo subiram em um dos maiores aumentos semanais já registrados, com um investidor descrevendo o plano de Kwarteng como uma “aposta econômica radical”.

A libra esterlina caiu na sexta-feira abaixo de US$ 1,10 pela primeira vez desde 1985, enquanto o índice de ações FTSE 100 caiu 2,3%.

O rendimento de ouro de 10 anos subiu 0,27 ponto percentual nas vendas pesadas para atingir 3,77%, elevando seu aumento na semana para mais de meio ponto percentual. A queda de sexta-feira nos títulos e na libra ocorreu depois que Kwarteng, o chanceler do Reino Unido, disse que o governo eliminaria a alíquota máxima de 45p do imposto de renda e a substituiria por uma alíquota de 40p. Ele também anunciou um corte no imposto de selo sobre vendas de casas.

Os cortes de impostos, que reduzirão a receita do governo, ocorrem quando o Reino Unido deve gastar £ 150 bilhões em subsídios aos custos de energia para consumidores e empresas. Kwarteng disse que o esquema de resgate de energia custaria £ 60 bilhões em seus primeiros seis meses.

Uma grande parte desse empréstimo precisará ser financiada pela venda de marrãs. O Escritório de Gestão da Dívida do Reino Unido aumentou suas vendas planejadas de títulos para o ano fiscal de 2022-23 em £ 62,4 bilhões para £ 193,9 bilhões.

“Este enorme evento fiscal é uma aposta econômica radical; uma aposta do tipo ‘vá em grande ou vá para casa’ que colocará a dívida do Reino Unido em uma situação instável”, disse Bethany Payne, gerente de portfólio de títulos da Janus Henderson Investors.

Gráfico de linhas do rendimento de 10 anos do Reino Unido (%) mostrando que os rendimentos de marrãs estão em alta de 11 anos

Os investidores também estão antecipando aumentos mais agressivos das taxas de juros do Banco da Inglaterra para compensar o impacto inflacionário das medidas de estímulo de Kwarteng, após um aumento de 0,5 ponto percentual na taxa bancária esta semana. As expectativas de aumentos mais agressivos da taxa do BoE fizeram com que o rendimento dourado de dois anos subisse mais de 0,8 ponto percentual nesta semana.

Após o anúncio do chanceler, os mercados estavam precificando aumentos de 0,75 ponto percentual em cada uma das três próximas reuniões do BoE, levando as taxas para 4,5%.

Somando-se à pressão sobre os títulos do governo do Reino Unido, o BoE também anunciou na quinta-feira que começaria no próximo mês a vender títulos que detém como resultado de programas anteriores de compra de títulos, na tentativa de encolher seu balanço.

Payne disse que os anúncios de empréstimos de sexta-feira tornariam ainda mais difícil para os investidores absorver as vendas de ouro do BoE, levantando a possibilidade de que o chamado aperto quantitativo “acabou antes mesmo de começar”.

Gráfico de linhas de $ por £ mostrando a libra esterlina deslizando para mínimos históricos em relação ao dólar

A libra na sexta-feira ampliou sua recente queda, caindo até 2,3 por cento nas negociações da tarde de Londres, atingindo uma baixa de US$ 1,0997, um nível visto pela última vez em 1985, segundo dados da Refinitiv. Em relação ao euro, a libra caiu 1,1%.

“Neste tipo de ambiente com crise de custo de vida, crise de energia. . . a chance de erros de política aumenta”, disse Stephen Gallo, chefe de câmbio europeu da BMO Capital Markets. “A moeda vai mostrar muito do fardo e está fazendo isso agora.”

A combinação da derrota no mercado dourado e uma queda na libra – que normalmente deve se beneficiar de taxas de juros mais altas – envia um sinal “preocupante” de que a fé dos investidores na política econômica do Reino Unido pode estar diminuindo, disse Mike Riddell, gerente de portfólio. na Allianz Global Investors.

“Dizer que o Reino Unido está se tornando um mercado emergente ainda é claramente um passo longe demais – ainda existem instituições fortes. Mas é uma ladeira escorregadia”, acrescentou. “O perigo é que, se o mercado decidir que você está seguindo o caminho de executar essencialmente a política errada – lançando um estímulo fiscal maciço quando você tem uma inflação de dois dígitos – você perde sua credibilidade que foi construída ao longo de décadas.”

Reportagem adicional de Chris Flood


Source: International homepage by www.ft.com.

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