O PNRR foi implementado tardiamente. A inflação não diminui em 2023, e o PIB colapsa!


De acordo com o relatório da Comissão Europeia de 11 de novembro de 2022, a Romênia fechará 2022 com um aumento de 5,8% no PIB, sinal de uma recuperação econômica pós-pandemia, baseada principalmente no consumo doméstico. Por outro lado, porém, a estimativa de crescimento do PIB para 2023 é inferior a 2%, com perspetivas bastante negativas, uma vez que a Roménia tem atrasado a conceção e implementação do Plano Nacional de Recuperação e Resiliência (PNRR), o que leva a um decréscimo nas futuras investimento. De acordo com a Comissão Europeia, espera-se que a Roménia não beneficie de apoio externo significativo. A inflação deverá manter-se elevada ao longo de 2023, e reduzir o défice comercial, que se encontra em máximo histórico, continuará a ser um desafio dado o contexto macroeconómico e as eleições de 2024.

No relatório do país de 26 de setembro de 2022, o Fundo Monetário Internacional (FMI) recomenda que a Romênia implemente medidas de disciplina fiscal, reduzindo despesas (incluindo aquelas relacionadas ao teto dos preços da energia), aumentando a tributação (renda pessoal, IVA) e desvalorizando o leu . As medidas de austeridade propostas pelo FMI irão, naturalmente, reduzir os rendimentos disponíveis e, consequentemente, conduzir a uma baixa dinâmica de crescimento do PIB baseada no consumo. De acordo com o relatório ING CEEMEA FX Outlook 2023, o leu vai depreciar significativamente no primeiro semestre de 2023.

Além disso, do ponto de vista geopolítico, a Romênia, como a Polônia, está muito próxima do conflito gerado pela Rússia. Não é por acaso que, em 2023, a Roménia aumentará as suas despesas com a defesa para 2,5% do PIB, seguindo o mesmo rumo da Polónia ao atribuir um orçamento mais generoso a esta área. As tensões geopolíticas continuarão, no contexto em que a República da Moldávia enfrenta uma ameaça cada vez maior da Rússia, e a região, com maior probabilidade de contágio, escreve Mediafax.

Posto isto, parece que as previsões macroeconómicas para a Roménia são ainda mais optimistas do que as perspectivas gerais para a União Europeia. Segundo a CNBC, “a zona do euro passará por um período de profunda recessão e a recuperação será difícil e lenta”. O artigo cita declarações de Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu (BCE), sobre o aumento da probabilidade de uma recessão, bem como de economistas do BCE sobre uma recessão “profunda” no primeiro semestre de 2023, seguida de uma recuperação lenta, devido à dinâmica do mercado de energia e interrupções na cadeia de abastecimento. O artigo destaca o crescimento negativo do PIB da Alemanha de -1% em 2023, e anteriormente vimos cenários sombrios para a Itália, enquanto a Áustria e a Bélgica já experimentam contração econômica, segundo estimativas.

As perspetivas macroeconómicas relativas à UE e à Roménia estão a levar o setor bancário a ajustar a sua estratégia. Os bancos romenos entrarão nesta fase de correção mais capitalizados do que nunca, mas haverá áreas vulneráveis ​​às quais devem ser cuidadosos.

Os supervisores pediram aos bancos que reavaliem a sua estratégia e modelo de negócio para garantir a viabilidade da estratégia atual e rentabilidade, tendo em conta o apetite ao risco dos bancos. Para efetivamente recalibrar a estratégia e ter um modelo de negócios viável (curto, médio e longo prazo), os bancos devem alinhar seu apetite de risco com o ambiente competitivo em que operam e as projeções financeiras. Os maiores desafios relacionados às projeções financeiras são a qualidade dos ativos e o modelo de provisionamento. Depois os bancos tiveram três anos extraordinários, mas cujos números infelizmente não são fiáveis ​​porque não refletem a real qualidade dos ativos – por razões múltiplas, que incluem medidas de apoio governamental como as moratórias, que tornam os créditos improdutivos ativos ainda não visíveis nos balanços -, agora precisam recalibrar sua metodologia IFRS9 e modelos de provisionamento.

Como em todos os estados da UE, os supervisores locais e a autoridade nacional de resolução pressionam os bancos a cumprir os requisitos mínimos de capital e passivos elegíveis (MREL). A situação atual dos mercados monetários e de capitais europeus torna a emissão de títulos MREL por credores romenos um empreendimento particularmente caro, colocando pressão adicional sobre a rentabilidade potencial do modelo de negócios.

A presença de bancos romenos na República da Moldávia (através de filiais ou sucursais de bancos com capitais romenos ou de filiais na Roménia de bancos da zona euro) é preocupante do ponto de vista da capacidade de assegurar a continuidade e retomar a atividade em caso o conflito s – se expandiria na República da Moldávia. A pressão geopolítica obriga os bancos a avaliarem as suas opções para gerir a sua presença neste país – podem sair desse mercado ou proteger-se com uma forma híbrida e mais rigorosa de assegurar a continuidade do negócio. A experiência na Ucrânia deu várias lições valiosas aos bancos europeus e romenos.

O agravamento da conjuntura económica tem gerado um aumento do risco de crédito e levará a uma deterioração da qualidade das carteiras de crédito. A passagem de alguns activos da categoria I (créditos que não sofreram aumentos significativos do risco de crédito) para a categoria II (devedores com risco acrescido face ao previsto no momento da concessão do empréstimo) ou uma passagem da categoria II para a o terceiro (empréstimos inadimplentes) influenciará as previsões de provisionamento dos bancos e, em um cenário pessimista, aumentará seu índice de inadimplência. Em ambos os casos, os bancos precisam de um quadro de indicadores ajustado para identificar atempadamente os créditos que necessitam de reestruturação. Devem também tomar a iniciativa e fazer um plano de otimização do balanço que inclua a venda de crédito malparado. A atual estrutura tributária apresenta obstáculos a esse respeito, portanto, é necessária mais atenção sobre como o regulador coordena com o estado para dar aos bancos a oportunidade de se desfazer de exposições onerosas e inadimplentes.

Apesar da turbulência geopolítica e financeira, o BCE e o NBR têm mostrado pouco apetite para desacelerar o processo de transição verde. Pelo contrário, o BCE emitiu um alerta final aos bancos da zona euro e pediu-lhes para identificar, reportar e gerir as suas vulnerabilidades, enquanto o NBR está a preparar um quadro de supervisão muito elaborado para os riscos climáticos, que também criará desafios para os bancos da Roménia. O quadro de supervisão dos riscos climáticos na Roménia será o primeiro do género na UE, de acordo com as expectativas. Os bancos terão essencialmente de ressegmentar as suas carteiras com base em indicadores de risco climático, uma forma de quantificar os riscos e uma estratégia para os enfrentar.

Além disso, os bancos na Romênia terão que intensificar seus esforços para garantir proteção contra riscos cibernéticos. A intensificação da guerra cibernética e a situação geopolítica instável aumentam mais do que nunca o risco de contágio na Europa Central e na Romênia, inclusive por meio de medidas não convencionais, como ataques cibernéticos. Embora os bancos romenos tenham feito progressos, o processo acelerado de transformação digital nos últimos anos os torna mais vulneráveis ​​do que nunca.


Source: Jurnalul by jurnalul.ro.

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