O prognóstico pós-pandemia para os sistemas previdenciários


Os sistemas previdenciários em todo o mundo enfrentaram um “teste de estresse” durante a pandemia – o que você pode chamar de “paradoxo da pandemia previdenciária”.

Por um lado, houve pressão para permitir o acesso à poupança-reforma como apoio de emergência durante um período de forte recessão económica. Isso era compreensível, pois para muitas pessoas a poupança-reforma é seu maior ativo financeiro. Mas, em alguns países, isso se transformou em acesso sem precedentes para além das necessidades imediatas de emergência e colocou em risco o sistema de poupança previdenciária. O caso mais notável foi o pioneiro da reforma previdenciária, o Chile. Um colossal US$ 50 bilhões – aproximadamente 25% da poupança previdenciária representando quase um quinto do PIB do Chile— foi retirado do sistema durante 2020 e 2021.

Com o desafio de financiar os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável e o Acordo de Paris ainda à frente do mundo, nossos sistemas previdenciários – assim como nosso patrimônio arquitetônico – merecem ser preservados.

Por outro lado, o capital doméstico de longo prazo que nossas poupanças previdenciárias representam foi usado para apoiar medidas emergenciais de curto prazo. Por exemplo, fundos de pensão holandeses e outros europeus compraram “obrigações COVID” emitidas pelo Banco de Investimento Nórdico. CDPQque financia pensões em Quebec, juntou-se ao esforço para apoiar as empresas locais impactadas pela crise.

E esses fundos são necessários para apoiar imperativos estruturais de longo prazo, como a transição para uma economia de baixo carbono. Antes da crise do COVID-19, estimava-se que um investimento de aproximadamente US$ 2,5 trilhões seria necessário para as economias em desenvolvimento alcançarem uma transição de baixo carbono e enfrentar a crise climática. o Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico estima que, após a pandemia, isso aumentou para US$ 4,2 trilhões. Para colocar isso em perspectiva, a capacidade anual de empréstimo dos bancos multilaterais de desenvolvimento é inferior a 10% disso. O capital paciente de investidores de longo prazo em todo o mundo – administrado principalmente em fundos de pensão e seguros – será indispensável para financiar essa transição.

Pilares para pagodes

A pandemia também amplificou e desnudou as tendências da força de trabalho global, que por sua vez refletem as mudanças demográficas em curso às quais nossos sistemas previdenciários tradicionais têm lutado para se adaptar. Em vez de uma estrutura tradicional de passar um período de nossa vida na educação, mudar para o emprego e depois se aposentar em uma determinada idade, a expectativa de vida de 100 anos está se tornando cada vez mais normal, e as pessoas estão se adaptando e adotando uma abordagem de “múltiplos estágios” para vida. Isso envolverá períodos de emprego, períodos de trabalho autônomo, retorno à educação e treinamento e, eventualmente, combinação de atividades – remuneradas ou não – na velhice por mais tempo. Para as pessoas que trabalham em economias em desenvolvimento, isso realmente soa familiar. Reflete as estruturas menos formais do mercado de trabalho que são a norma nos países mais pobres.

Mesmo nas economias avançadas, os sistemas previdenciários precisarão se adaptar para acomodar essas novas estruturas, tornando-se mais flexíveis para refletir fases de vida cada vez mais fluidas. Em vez do conceito de “pilares” dos sistemas previdenciários promovido pelo Banco Mundial desde a década de 1990, talvez tenhamos que pensar em nossos sistemas previdenciários mais como “pagodes.” Assim como os pagodes são apoiados pela coluna shinbashira em seu centro, um forte núcleo de proteção social deve estar no centro de qualquer sistema previdenciário bem projetado, fornecendo proteção sempre que necessário ao longo de nossas vidas. Isso pode ser projetado de diferentes maneiras – de pensões “universais” a contribuições subsidiadas – e pode ser coberto por meio de tributação geral para servir à função de seguro central de redistribuição de qualquer sistema previdenciário bem projetado. Os níveis de poupança previdenciária ficariam então pendurados na estrutura central e seriam construídos em torno desse núcleo central, fornecido por empregadores, planos voluntários e outros arranjos.

Como um pagode forte, mas flexível, que se adapta às circunstâncias em mudança, esses níveis de economia podem ser projetados para se adaptar e atender às necessidades de nossos estilos de vida em mudança. Ao contrário de nossos atuais pilares um tanto rígidos que muitas vezes estão vinculados ao emprego – com parâmetros fixos definindo elegibilidade, valores e duração – estes deveriam ser projetados de forma mais flexível.

Mais flexibilidade no “caminho” para a poupança previdenciária pode envolver a vinculação das contribuições ao consumo em vez da renda, ao mesmo tempo em que imita os elementos de simplicidade, regularidade e “compulsão” das contribuições através da folha de pagamento dos empregadores. Flexibilidade nas contribuições pode significar economias diferentes ao longo de nossas vidas quando temos mais capacidade para fazê-lo, imitando o “Economize mais amanhã” técnica agora usada em muitos fundos de pensão corporativos nos Estados Unidos. Incentivos para compensar as poupanças de pensão poderiam ser fornecidos para as pessoas depois de fazerem lacunas para treinamento ou cuidados familiares.

O uso de novas tecnologias abre caminhos para usar os insights da economia comportamental. Isso inclui mecanismos inovadores, como “recargas”, que nos ajudam a economizar automaticamente – redirecionando valores extras de nossas contas bancárias ou vinculando-se a eventos regulares, como as funções oferecidas por empresas como Bolota e Qapital. Mesmo ideias como a “gamificação da poupança” estão sendo testadas, por exemplo, pela Jogo longo equipe.

Flexibilidade na saída significa permitir o acesso controlado às nossas economias em circunstâncias específicas. As ideias de contas “side car” – combinando uma conta de poupança de curto prazo com poupança de aposentadoria de longo prazo – estão se mostrando bem-sucedidas no teste do Esquema NEST no Reino Unido., entre outros. Incluir a poupança previdenciária nas pontuações de crédito para fornecer acesso a empréstimos de custo mais baixo e incentivar a manutenção de saldos é outro caminho potencial.

Adicionando flexibilidade oriental à força ocidental

O propósito fundamental de nossos sistemas previdenciários – formalizado pela primeira vez no “Evitando a Crise da Velhice” O relatório do Banco Mundial que deu início a um questionamento global dos sistemas previdenciários tradicionais no início da década de 1990 – ainda permanece o mesmo: prover aos idosos vulneráveis ​​em nossas sociedades e ajudar as pessoas a suavizar seus ganhos e consumo ao longo de suas vidas. O que mudou é a natureza de nossas vidas e meios de subsistência. Assim como os pagodes, nossos sistemas previdenciários continuarão a ter diferentes formas e tamanhos – com núcleos finos ou grossos e mais ou menos níveis.

Ainda temos muito a aprender com os antigos gregos. Nossos pilares previdenciários ainda têm muita força – principalmente as vantagens advindas da poupança coletiva por meio do emprego, que mantêm os custos baixos e, sem dúvida, nos protegem de nossa própria miopia, tornando a poupança simples e automática. Devemos misturar essa sabedoria com os aprendizados das culturas asiáticas – acrescentando a flexibilidade que os pagodes representam. Com o desafio de financiar os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável e o Acordo de Paris ainda à frente do mundo, nossos sistemas previdenciários – assim como nosso patrimônio arquitetônico – merecem ser preservados. Para isso, as colunas coríntias testadas ao longo do tempo que inspiraram os sistemas de pensões multipilares podem ter que ser infundidas com a praticidade asiática, para que tanto a disciplina quanto a durabilidade sejam preservadas.


Source: The post-pandemic prognosis for pension systems by www.brookings.edu.

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