Os gastos das famílias se mantiveram notavelmente bem, apesar da política monetária mais rígida, do mercado de ações fraco e da diminuição do estímulo das transferências federais durante a pandemia. Ao mesmo tempo, 35 estados e o Distrito de Columbia promulgou cortes significativos de impostos no ano civil de 2022, levando à especulação de que a política fiscal do estado está contribuindo significativamente para os gastos das famílias. Essa especulação parece equivocada.
É claro que os cortes de impostos estaduais dão às famílias mais dinheiro para gastar. Mas os cortes de impostos estaduais foram muito pequenos para fazer muita diferença na macroeconomia. De acordo com Associação Nacional dos Oficiais do Orçamento do Estadoos estados aprovaram cortes de impostos totalizando US$ 6 bilhões no ano fiscal de 2022 (1º de julho a 30 de junho de 2022 para a maioria dos estados) e US$ 16 bilhões no ano fiscal de 2023 (que inclui os US$ 9,2 bilhões Reembolso de classe média da Califórnia), totalizando US$ 22 bilhões em dois anos. Isso representa apenas 0,1% da renda pessoal anual, que totalizou US$ 21,8 trilhões em 2022. Em comparação, os pagamentos federais de impacto econômico de 2020 e 2021 – os cheques de estímulo – totalizaram US$ 800 bilhões, cerca de 36 vezes mais do que os cortes de impostos estaduais.
De forma mais ampla, as receitas estaduais e locais de impostos de renda pessoal, impostos sobre vendas e impostos sobre propriedades foram robustas nos últimos dois anos, medidas como uma parcela da renda pessoal (figura). Certamente, a forte arrecadação de impostos reflete a forte economia subjacente – incluindo crescimento robusto do emprego, forte crescimento do consumo e um aumento no valor das ações e da habitação. Ainda assim, o padrão de arrecadação não sugere um grande estímulo de impostos estaduais e municipais.
Os estados podem ter impulsionado outras transferências para as famílias – como aumentar a assistência ao aluguel ou a Assistência Temporária a Famílias Necessitadas (TANF). Mas os dados sobre as despesas de NASBO mostram que esses aumentos também são extremamente pequenos: o financiamento total da assistência geral do estado aumentou US$ 5 bilhões entre o ano fiscal de 2020 e o ano fiscal de 2021 e US$ 2,5 bilhões adicionais do ano fiscal de 2021 ao ano fiscal de 2022. Os estados também não relatam grandes expansões no ano fiscal de 2023.
Em suma, ao procurar a explicação para a forte demanda do consumidor, não olhe para o setor de governos estaduais e municipais.
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Source: Are state tax cuts boosting household spending? by www.brookings.edu.
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